业绩股的春天来了!通过两支大涨股讲讲资产相关性 萝卜投研 2021-01-14

业绩股的春天来了!通过两支大涨股讲讲资产相关性

萝卜投研

2021-01-14

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先锋板块说明:每日对精选的近100余个细分板块做20交易日强度排名,取排名前18个板块登记,真实反映当下市场内资金在板块间流转的情况,圆点标记代表近几日强度上升品种。登顶强度指相对大盘强度最高的板块相对强度值,结论引用2020年6.20日文章,重要节点会在本栏目注明登顶板块历史强度做参考。

目前先锋板块是比较乱的,航空板块在高位盘整,新能源在退潮,还是我昨天文章中这个栏目里讲的,其实表面你看不出什么联系,但经过梳理,你会发现现在涨的好的都是高景气的业绩线,这就是盘面背后的东西,今天是第4次谈业绩股。

包括今天华仔主要要讲的,下节的资产相关性,跟这个也是有关的,很多时候,一些看似不相关的板块也会一起联动,其实并不是不相关,只是那个因素你没有找到而已,下节重点看。

资产相关性

资产相关性是马斯克在《投资最重要的事》这本书最后面那部分定义的,即一种资产会对另一种资产的变化做何反应。当然他是在讲风险的章节讲到的,投资者往往意义不到贯穿投资组合的共同线索,导致风险。

比如金融危机时,很多投资者意义到次级抵押贷款出现大规模违约,他们避开这个风险,但事实是很多商业票据和货币市场基金也因此受累,雷曼公司,贝尔斯登和美林证券不再独立存在,或通用汽车,克莱斯勒会申请破产保护。

上面这个例子可能离大家比较久远,且是反向的例子,其实正向的例子也有,就比如今天A股的科沃斯石头科技

这两支票是华仔周末给大家写的牛股专题里的(如下链接)

最有希望打败茅台的男人-石头科技(科沃斯)

今天是周3,3天时间科沃斯涨了10个点,石头科技涨了18个点,虽说这个涨幅还不错,但说实话这两支票还是写的有点晚了,这跟我600多买了石头不到700就卖了的经历有一定关系,周末是眼含热泪写下的这篇专题。

今天两支票大涨跟科沃斯昨天发布的超预期的业绩有关,券商普遍预计全年不超过5亿的净利润,结果科沃斯给出的是6.1个亿的预告中值,其实昨天在预告出来前我就结合12月份的清洁机器人线上销售数据在小密圈做了一个专题的分享,结果刚发布完2分钟,科沃斯的业绩就出来了。

名家汇:引入新兴集团战略投资,未来走出去、智慧城市建设更有优势

评级维持净利润下调整体看空

2019-06-27

唐笑,岳恒宇,肖文劲

天风证券

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近日公司发布公告《关于深圳市名家汇科技股份有限公司之股份转让协议》,点评如下:

中国新兴集团战略入股,央企背景增厚公司实力

公司控股股东、实际控制人拟将其持有的公司3924万股股份协议转让给中国新兴集团,占公司总股本的11.38%,变动后程宗玉先生仍为公司控股股东、实际控制人。此次协议的受让方中国新兴集团是通用技术集团的全资子公司,军工方面,新兴集团在国家和军队重点工程建设上具有独特的优势;在对外工程方面具有对外援助成套项目和对外援助物资项目总承包资格,长期肩负中国政府及军队对外援建的重任,并大力实施“走出去”战略,深度参与“一带一路”建设,累计完成国际工程承包营业额110亿美元,与全球20多个国家和地区实施国际产能合作项目。新兴集团作为第二大股东入股,央企背景叠加出色的军工、对外工程及物流方面优势,公司实力有望提升。

合作利好公司和大股东,“一核两翼”战略实施更加顺畅

此次转让对价为6.66亿元,相关款项将用于提前回购质押股权,将促使股权质押比例下降9.13个百分点,有效解决公司大股东的质押风险与压力。受让方公司作为大型建筑企业,订单较为充足,未来或将为公司带来优质订单,将进一步推动公司国内外业务拓展;新兴集团军工实力雄厚,且母公司通用技术集团是移动通信终端产品供应链综合服务商,具备完备的网络体系和高效的运营管理能力。结合公司“一核两翼”战略来看,公司核心传统照明工程业务或将受益于新兴集团基建房建等业务带来的照明业务增量,巩固龙头优势;智慧路灯业务将受益于通用技术在移动通信终端产品分销领域领导者地位,随5G建设不断深化,公司有望在智慧城市建设中占据先机。

资产负债表扩张能力良好

此次协议签订受益于2018年定增,公司2019Q1资产负债率为41.32%,同比显著下降。公司2019Q1营收2.62亿元,同增71%,归母净利润0.7亿元,同增105%,延续近年来高位增速。预计随着前期一二线城市项目回款逐步到位,通过引入中国新兴集团在资金、大型项目开发、管理能力等方面强有力的支持,以及公司未来发行股份和定向可转换债券控股同行业企业永麒照明,并积极探索、开展融资租赁业务多元化融资方式使公司资产负债表将保持良好的扩张能力。

投资建议

此次协议的签订是公司“一核两翼”战略发展规划中的重要一步,通过利用央企优质资源,推动传统照明工程发展,并借助通用技术集团移动通信终端产品供应链综合服务商地位优势,大力发展智慧路灯产业;此外公司控股同行业企业永麒照明,业务拓展能力增强,未来业绩增长可期。我们维持“买入”评级,由于2018年毛利率及净利润增速未达预期,我们对应下调2019年毛利率,净利润增速由于基数下降也因此降低,预测2019-2020年净利润分别为5.06亿、7.65亿(原预测净利润为6.08亿、9.23亿),新增2021年预测净利润10.68亿,对应EPS为0.77、1.17、1.63元/股,PE分别为13、8、6倍,维持目标价不变,对应高送转后11.78元/股。

科沃斯虽然给出了一个超预期的业绩,但大家应该注意到了,这支股从上次横盘整理再突破已经涨了50%以上,意味着股价已经部分反映了业绩的预期,所以我又写了一个帖子,这部分内容可能等石头科技的业绩出来时一样是适用的,大家可以提前留个心眼。

上面这段文字其实是很有价值的,我建议大家一定要认真读一下,包括最后提到对应流股份的类比,大家如果忘记看我昨天对应流股份交易策略的分析的可以转回昨天的文章再看一遍,今天应流大涨6个点到翻绿,可能很多冲动的同学又被套了。

回过头来再说石头科技,昨天科沃斯出的超预期业绩,像我上面截图的那一句,券商们如经给出了超预期,再超预期,大超预期等标题,但今天科沃斯高开6个点收了个星线,反而是没出业绩的石头科技小高开收了9个多点的涨幅,是不是很戏剧化?

下面是最新的12月份线上线下清洁机器人的销售总结,核心句我加粗:

清洁电器:2020年12月份,清洁电器线上市场零售规模17.8亿元,同比增长35.3%,零售195万台,同比增长13.7%。分产品类型看,洗地机依旧高歌猛进,市场份额达到12.0%,成为清洁电器第三大细分品类;受洗地机、扫地机器人的拉动,2000+以上价格段份额增长显著;Top10机型分布来看,8款机型为今年上市新品,并且扫地机器人占据7款

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